21世纪经济报道记者贺泓源北京报道嘉盛投资
电影巨头们似乎都不想搞电影了，电影概念已经从小甜甜变成了牛夫人。
近日，阿里影业就表示，其将更名为大麦娱乐。从愿景上，阿里影业要变成现实娱乐平台。这是一种更强调现场体验、互动体验和沉浸体验的娱乐方式。
这听起来几乎与电影没有关系。
今天，我们就来盘点一下，大麦为何能够“吃下”阿里影业？
首先，从业务来看，大麦确实对阿里影业越来越重要了。在2023年末，阿里影业完成了对大麦的收购。在2025财年（2024年4月-2025年3月），大麦营收20.57亿元，同比增长38.8%，相较并表收入同比增长235.8%；2025财年，大麦实现分部业绩 12.30 亿元，相较并表分部业绩同比增长338.5%。
作为对比，阿里影业的电影业务处于下滑态势。2025财年，该板块业务收入27.12 亿元，同比下滑10%；分部业绩为0.73亿元，同比下滑91%。
当然，也要明确，截至目前电影依旧是阿里影业最大业务板块。
第二点嘉盛投资，从行业地位来看，大麦也要高于淘票票。
大麦在演出票务行业，独处第一梯队。比如，大麦对头部明星演唱会覆盖率接近 100%。2025财年内，大麦服务了张杰、周杰伦、孙燕姿等多位头部艺人的大型演唱会项目。此外，大麦还在重要场馆具有核心优势。
在2023年二季度，大麦实现GMV超40亿元；而同期全国演唱会、音乐节、剧场和新型演艺空间的演出票房合计为70亿元，这代表大麦市占率至少超过57%。
阿里影业在电影领域的淘票票，相对来说，就没有此种地位。猫眼招股书显示，至少在2018年前三季度，猫眼在在线电影购票市场占有率达到 61.30%，大大超过了淘票票的34.30%。
第三点，现场演出与电影行业的市场前景也发生了变化。
据中国演出行业协会数据，2024年，大型演唱会票房突破260亿元，同比增长78.1%；观众人数超过2900万人次，同比增长45.0%。
作为对比，2024年，我国电影总票房425.02亿元，同比下降23%。
这和阿里影业的业务结构很类似，电影业务规模依旧更大，但在持续收缩。
背后是，在短视频持续冲击下，电影市场走向更残酷的两极分化。今年电影五一档票房同比下滑51.1%至7.47亿元。
这代表着，曾经视作行业可持续性发展的腰部项目盈利越来越困难。《哪吒》为代表的超头部项目可以暴利，但后面的项目，亏损概率越来越大。
曾经，陈思诚告诉我要回归电影本体，拍好项目。
但现在的态势是，拍电影就是越来越难盈利，越来越难融资。
强势如光线传媒，也在《哪吒》拿下154亿元票房后，表示要从“高端内容提供商”转型“IP创造者和运营商”。就是想用IP长线收入来抵御电影市场越来越激烈的波动。
顺便说一句，《哪吒》爆火后，光线传媒股价一度涨到了41.68元，但很快腰斩。阿里创投趁着高点飞速套现，连光线实控人王长田也在带着家人减持。
这也解释了阿里影业为何想要弱化自己的电影概念。
大麦不一定是最好的那个故事，但却是最容易落地的未来。资本市场也反应很快，在阿里影业宣布更名的当日（5月21日），市值暴涨超40亿港元。
总体来看，巨头的变化反映出电影市场的现状，那就是迷茫。
所有电影人都还在寻路嘉盛投资。
汇盈策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
